大行评级 | 麦格理:下调药明生物目标价至52港元 生物技术服务需求疲弱
(资料图)
格隆汇6月29日丨药明生物(2269.HK)今早股价受压,最新报35.85港元下滑5.2%。麦格理发表报告表示,药明生物管理层在上周(6月20日)投资者关系日中对整体业务持积极态度,并维持其2023财年指引,但亦承认生物科技资金流入疲软,SMID(中小型市值)生物技术公司需求疲软,特别是在中国地区。据该行与行业参与者的讨论,预料投资于生物技术的资金流入于未来数个季度仍持续走弱,该行看到新冠疫情后生物制药的需求正常化,虽然随着主要CDMO(委托、开发、制造服务)服务的产能建设供应过剩的风险(与需求疲软同时发生)正在增加,但无证据表明行业存在价格竞争。基于CDMO服务需求转弱,麦格理将药明生物终端增长率由5%下修至3%,下调目标价37%至52港元。该行下调对药明生物2023年至2025年收入预测分别1.6%、9.3%及9%,并降2023年至2025年纯利预测分别10.3%、14%及11.6%。该行指虽然对药明生物作谨慎预测,但重申对其“跑赢大市”投资评级,认为公司营运基本面仍强。
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