鱼跃安耐糖新品连锁药店首发，抢占动态血糖监测蓝海

近日，鱼跃医疗和健之佳集团在云南昆明举办鱼跃安耐糖新品全国连锁药店首发仪式。这是继安耐糖新品5月线上开售后，正式吹响进军线下连锁药店的号角。

2021年5月，鱼跃医疗推出初代安耐糖。这是鱼跃控股子公司凯立特，切入持续血糖监测领域后发布的第一款CGM（continuous glucose monitoring,持续葡萄糖监测技术）产品，标志着鱼跃医疗血糖监测技术从BGM（指尖血血糖监测）迈进CGM。相比传统血糖监测方式，鱼跃安耐糖持续葡萄糖监测系统可提供更创新、更便捷、更安全的控糖新方式。

(资料图)

CGM作为传统血糖检测的重要补充，从技术层面补齐原有的监测空白点，可反映患者血糖随饮食、药物、运动的变化规律，量化分析血糖变异性，发现易被传统监测方法忽略的高血糖和低血糖，构建糖尿病患者“点”“线”“面”紧密结合的监测网络，近年来被国内外糖尿病管理指南广泛推荐。

CGM产品精密度和集成度高，对安全性、准确性要求严格，在传感器外膜设计、酶固定、血糖算法、预先工厂校准、大规模生产后的一致性及稳定性等方面需要长期研发实验，技术壁垒较高。过去，CGM市场几乎为雅培、罗氏等国际品牌主导。

随着人口老龄化趋势加深，糖尿病患病人数将持续增加，家用血糖监测产品的需求日益增长。根据灼识咨询数据，2020年全球CGM市场规模约57亿美元，预计2030年，这一市场规模将达到365亿美元，十年复合增长率可达20.3%。但CGM相关业务在我国渗透率较低，与美国和部分欧盟国家相比，中国市场拥有很大增长潜力。

2020年美国T1DM（1型糖尿病）患者CGM的渗透率为25.8%，而中国仅为6.9%，高昂的价格是阻碍其应用推广的重要因素。随着国产替代品不断突破技术壁垒，CGM产品价格可能大幅下降，在一般患者中获得普及。

2023年3月15日，鱼跃医疗新一代血糖产品，安耐糖AnytimeCT3、CT15取得医疗器械注册证。该系列产品在连续14天的佩戴过程中能够始终保持精准性，并在上臂和腹部佩戴的有效性和安全性上得到了很好的数据反馈。

新一代安耐糖能否打破CGM市场国际品牌的主导态势，带来产业新变局？从鱼跃医疗下列举措中可见一斑。

2023年5月5日，鱼跃新一代CGM动态血糖仪产品安耐糖AnytimeCT15线上开售；天猫618期间，首次参加大促的安耐糖AnytimeCT15，开售不到4小时销售破百万元。

此次安耐糖新品线下首发，鱼跃医疗和健之佳集团表示，未来将进一步以鱼跃血糖监测为抓手，识别用户血糖管理过程中的痛点和难点，打造数字化管理方案，提供个性化精准服务。为更好服务用户，安耐糖赋能连锁门店，为其进行定制化培训，协助连锁门店人员更深入地了解CGM用户获益、产品知识和产品实操等知识。

近些年，鱼跃医疗加强了线下渠道的合作。2022年，鱼跃医疗获得了中国连锁药店最具合作价值单品等多项荣誉；2023年6月1日，鱼跃医疗与国药集团医疗管理有限公司达成战略合作。双方将在电商平台及供应链服务、线下连锁药房开拓、医疗版块院端销售等多领域展开全方位合作。

巩固深化线上零售优势，积极开拓线下零售渠道，线上线下双线并行，可预见鱼跃医疗将进一步扩大产业领先优势，在CGM市场取得更多作为。

7月14日，鱼跃医疗发布2023年半年度业绩预告，预计2023年上半年实现归母净利润13.79亿元至14.97亿元，同比增长75%-90%（调整后）；实现扣非净利润11.52亿元至12.48亿元，同比增长80%-95%（调整后）。

基于鱼跃医疗在国内CGM市场的优势地位，券商等投研机构对其普遍唱多。中金公司在7月发布的鱼跃医疗研报中指出：“3月公司公告新一代CGM产品上市，我们预计随着公司学术推广和销售不断推进，公司糖尿病护理解决方案板块今年有望继续保持快速增长态势。”中信证券研报认为，CGM产品对鱼跃医疗的业绩贡献值得期待；平安证券研报称，鱼跃医疗CGM产品在过去2年中已初步实现医疗场景的推广，CT3系列上市后则具备了由医院向家庭传导的基础，后续放量潜力巨大。

至于CGM产品带来的想象空间，可以对标美国德康医疗公司。该公司市值430多亿美元，其官方介绍是“主要致力于糖尿病人和医疗保健提供者使用的连续血糖监测或CGM系统的设计、开发和商业化。”

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